老牌MCN娱加数字挂牌转让股权，2025年亏近7000万，行业步入“存量微利”时代

8月22日，据北京产权交易所挂牌信息，曾孵化出“小阿七”等头部主播的老牌MCN机构——广州娱加数字文化传媒有限公司（以下简称“娱加数字”）正在转让3.8383%股权，转让底价为902万元，转让方为其早期投资方君联资本旗下合伙企业。 挂牌信息显示，娱加数字2025年实现营业收入3.71亿元，亏损6992.06万元；今年1月，公司营收为914.93万元，亏损56.93万元。这家成立于2013年的机构是国内最早一批MCN之一，旗下签约主播超3万人、独家主播超2000人，其孵化主播“小阿七”粉丝数量已超2000万。2015年至2017年间，娱加数字曾先后获得IDG资本、君联资本、普思资本的投资以及芒果文创基金的战略入股，一度被资本视为“网红经济基础设施”。 娱加数字的亏损并非个案。遥望科技披露的2026年半年度业绩预告显示，预计归母净利润盈利1.4亿—2.1亿元，较上年同期亏损2.53亿元实现扭亏为盈，但扣除非经常性损益后净利润仍亏损1.5亿—2.25亿元；天下秀则预计上半年归母净利润亏损5000万—7000万元，为借壳上市以来首次中报亏损。此外，北京产权交易所披露，上海丝芭文化传媒集团有限公司15.54%股权亦在挂牌中，转让底价1.21亿元，该公司2025年前10个月亏损3899万元。 艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅指出，目前整个行业分化明显，大多数MCN机构已处在“生死线”，市场竞争方向不再是“堆业绩”“比GMV”，更注重综合运营能力，要求更垂直的内容和场景以及更高的人效。行业正处于迷茫探索期：一端是辛选、谦寻等头部企业转型向供应链下探，遥望科技尝试孵化自有个护品牌“朵薇”；另一端是中小传统派仍靠接单抽佣和签人变现，被挤进盈亏平衡线以下。 有受访业内人士直言，MCN是伴随以抖音为代表的新媒体2.0时代兴起的特定产物，井喷式爆发阶段在2019—2021年，如今投流、运营、达人分成开销大，品牌方预算收紧，不少机构“看着营收不低，实际不赚钱”。据《2025直播电商行业发展白皮书》，2025年中国直播电商交易规模突破5万亿元、用户达6.6亿，行业增速已从2023年的41.41%放缓至16.48%，从流量驱动的粗放扩张转向存量与增量并重的精耕细作。在此背景下，MCN机构正集体站在变革的“十字路口”。