快手今日发布二季度财报 直播调整与可灵AI商业化成焦点

8月19日，快手科技将在港股收盘后正式发布2026年第二季度及中期业绩，业绩电话会议定于当晚7时举行。作为直播与短视频赛道的头部平台，快手这份财报被市场视为观察行业新旧动能切换的关键窗口。发布前夕，机构普遍预期其二季度营收约354.8亿元，同比增长1.24%；每股收益0.70元，同比下滑约38%。 回顾一季度，快手实现总营收337.2亿元，同比增长3.4%，核心商业收入同比增长10.7%，但经调整净利润33.7亿元，同比下滑26.3%，盈利端承压明显。市场分析指出，当前市场对这份财报的情绪颇为复杂——AI商业化验证超预期带来估值重构的想象空间，而传统业务增速放缓、算力投入侵蚀利润等因素，令公司股价已跌至年内低位。 具体到直播业务，快手直播打赏已进入结构性调整周期。一季度直播收入同比下滑，市场预期二季度依旧承压。这背后是平台的长期生态策略：持续推进直播内容规范化治理，严控粗放PK、低俗引流等内容，主动优化付费生态，短期内对用户打赏意愿形成影响；与此同时，数字人主播、AI互动礼物、直播间智能运营工具等持续落地，平台正借助AI工具改造直播场景，试图对冲传统打赏业务的下行压力。 电商与广告方面，二季度处于618大促周期，快手电商于7月完成组织架构拆分，划分品牌商业化、达人运营、白牌商家三条运营主线，并整治剧本带货等粗放模式。由于平台已不再单独披露GMV数据，市场将更多关注电商相关广告收入增速、货架交易占比等衍生指标。线上营销依旧是快手第一大收入来源，一季度板块收入196亿元、占总收入近六成，机构普遍预期二季度广告业务维持温和增长，AIGC营销素材渗透率稳步提升。 最受瞩目的变量当属可灵AI。一季度可灵AI单季收入突破6.5亿元，同比暴增超300%，3月年化ARR已逼近5亿美元；国投证券预计二季度可灵收入环比增长近30%，对应约8.5亿元。同时，公司此前已公告董事会正评估可灵AI相关资产的重组方案，可能引入外部融资，相关进展被视为本场财报电话会议的最大看点之一。 总体来看，本次二季度财报是快手新旧增长动能切换的关键验证窗口：传统广告、直播、电商业务提供稳定现金流，支撑AI赛道持续投入；可灵AI的商业化上限，则决定公司中长期估值空间。业绩发布后，市场将聚焦直播业务是否临近底部区间、可灵商业化能否持续兑现等问题。